Wechselkurs-Effekt, realer (real exchang

Wenn in einem einheitlichen Währungsraum (wie im Euroraum) einzelne Regionen eine niedrigere Inflationsrate aufweisen als der Durchschnitt, dann verbessert sich die preisliche Wettbewerbsfähigkeit dieses Gebietes, was konjunkturbelebend wirkt. Man spricht dann auch von einem Stabi-litäts-Bonus (stability bonus). Dieser kompensiert die zwangsläufig damit verbundenen höheren Realzinsen.

- Bei der Einschätzung der Wirkung des realen Wechselkurseffektes muss man noch berücksichtigen, dass sich der Vorteil niedrigerer Inflationsrate im Zeitablauf anhäuft. Die Intensität des möglicherweise dämpfenden flea/z/nseffektes dagegen bleibt in jeder Periode mehr oder weniger gleich.

- Siehe Inflationsdifferenzen, Realzinsargument.